五一假期前多剛需為主 汽柴油震蕩偏弱運(yùn)行

[導(dǎo)語(yǔ)]五一假期之前國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下滑的態(tài)勢(shì)，油價(jià)繼續(xù)自此前錄得年內(nèi)高點(diǎn)走跌，盡管汽油存恢復(fù)增長(zhǎng)預(yù)期，但是價(jià)格反彈壓力偏大，柴油需求持續(xù)清淡，逢高入市積極性不高。

假期旅游高峰推動(dòng)汽油消費(fèi)量預(yù)期增長(zhǎng)，但是終端加油站入市采購(gòu)積極性欠佳，少量補(bǔ)貨需求對(duì)基本面影響有限，柴油戶外工礦基建需求基本飽和，新開(kāi)工項(xiàng)目需求預(yù)期逐漸走弱。

五一假期來(lái)臨之前通常是汽油補(bǔ)貨的高峰期，考慮到高速公路限行以私家車出行頻次增多用油需求集中釋放的支撐預(yù)期，終端加油站會(huì)提前入市補(bǔ)貨帶動(dòng)需求回升，但是今年由于前一輪成品油零售價(jià)格大幅上漲預(yù)期下，加油站備貨較為充足提前透支了大部分需求，庫(kù)存累積速度較快目前處于去庫(kù)存周期。因此今年五一預(yù)計(jì)全國(guó)出現(xiàn)人數(shù)將出現(xiàn)強(qiáng)勁的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的預(yù)期下，但反饋到汽油基本面以及需求面并無(wú)明顯改善作用，主要還是考慮到汽油供需兩端較為充足，且最新一輪成品油零售價(jià)格負(fù)向開(kāi)端，零售商利潤(rùn)疲軟導(dǎo)致的需求意愿較低。批發(fā)零售商壓價(jià)心態(tài)明顯但是主營(yíng)單位持挺價(jià)心態(tài)，供需兩端較為對(duì)峙，加油站多維持按需補(bǔ)貨的心態(tài)，主營(yíng)單位逢低入市采購(gòu)但是對(duì)基本面無(wú)實(shí)質(zhì)性支撐，汽油缺乏強(qiáng)勁復(fù)蘇向上的波動(dòng)形態(tài)，整體走勢(shì)不溫不火價(jià)格區(qū)間震蕩。

柴油方面在五一假期之前呈現(xiàn)偏弱的態(tài)勢(shì)，需求端持續(xù)疲軟，油價(jià)承壓下行壓力較大。盡管一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.8%,顯示出基建投資增速有利方向的特征，但是投資反映到實(shí)物量的增長(zhǎng)仍需要時(shí)間，加上目前柴油價(jià)格偏高，投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒謹(jǐn)慎，以及去庫(kù)存壓力下柴油整體表現(xiàn)較為清淡，近期交投量較低價(jià)格震蕩走弱的形態(tài)偏強(qiáng)。

除供需基本面外，國(guó)際原油多空因素交織運(yùn)行，一方面近期為對(duì)抗通脹歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)將在5月份繼續(xù)加息預(yù)期較濃削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并且抑制美國(guó)和歐洲國(guó)家的能源需求，此外全球疲軟的煉油利潤(rùn)將會(huì)削減煉油商購(gòu)買石油意愿。另一方面，五一假期旅游旺季將提振中國(guó)燃料需求，疊加美國(guó)原油庫(kù)存下降對(duì)油價(jià)也帶了支撐，因此原油區(qū)間震蕩交投缺乏明顯的單邊方向，多空因素對(duì)峙下國(guó)際原油在80美元/桶附近震蕩，波動(dòng)區(qū)間在5美元/桶附近，對(duì)汽柴油市場(chǎng)缺乏有效指引，本輪成品油零售價(jià)格下調(diào)預(yù)期較濃，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚。

最新消息稱：中石化東北集采價(jià)格下調(diào)，5月上旬中石化集采指導(dǎo)價(jià)92#8400元/噸，環(huán)比4月下旬跌60元/噸，柴油0#7450元/噸環(huán)比4月下旬跌80元/噸，對(duì)后期汽柴油市場(chǎng)缺乏利好指引，業(yè)者或?qū)⒕S持謹(jǐn)慎入市心態(tài)，5月份去庫(kù)存結(jié)束后，預(yù)期汽柴油需求恢復(fù)性反彈但是多剛需入市采購(gòu)為主。近期華東以及華南外采價(jià)格平穩(wěn)，逢高采購(gòu)意愿較低，山東地?zé)挻瑔纬贁?shù)汽油船單成交外，柴油成交基本停滯，暗示需求端或存緩慢下滑預(yù)期。浙江石化柴油平倉(cāng)價(jià)格震蕩走低，汽油因外采需求支撐價(jià)格基本企穩(wěn)。綜合分析，汽柴油市場(chǎng)存差異化表現(xiàn)但整體反彈均承壓，節(jié)前考慮到煉廠排庫(kù)預(yù)期以及需求壓力，汽柴油價(jià)格弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，逢高入市時(shí)機(jī)不佳。